长胜证券磷酸铁锂行业高端解围战打响，德方纳米执续“失血”中仍大手笔扩产

中国是全球最大的大宗商品进口国，但目前全球大宗商品基准价格的定价权仍集中在伦敦、新加坡、纽约等国际金融中心。中国方面希望进一步增强自身对大宗商品价格的影响力，而此次开放举措也与提升人民币国际吸引力的目标相辅相成。

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　　锂电正极材料行业面前正处于低端产能总量多余、同质化竞争热烈，高端高性能产物有用供给则执续紧缺的结构性分化口头。能否结束高端产物结识、大领域供货，已成为企业霸占优质客户的要道身分。

　　德方纳米（300769.SZ）最新走漏了2026年度向特定对象刊行股票预案，公司拟向不逾越35名特定对象刊行股票，召募资金总和不逾越29亿元，扣除刊行用度后扫数用于建树20万吨/年磷酸盐新材料技俩及补充流动资金。

　　凭据预案，本次定增的主要募投技俩为锂电新材料一体化（一期）技俩，该技俩投资总和约24亿元，拟使用召募资金21.5亿元，占这次29亿元募资上限的约74%。剩余7.5亿元将用于补充流动资金。

　　技俩建树方位位于云南曲靖高新时刻产业开垦区花山片区，推论主体为曲靖市沾益区德方纳米科技有限公司，建树周期为24个月。

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　　值得柔软的是，早在5月20日，德方纳米已明确开释信号，公司将进行“斥逐旧技俩、驱动新技俩”的产能“大换血”。

　　公司晓谕斥逐权谋多年的曲靖“年产33万吨新式磷酸盐系正极材料出产基地技俩”会通泽县“年产11万吨新式磷酸盐系正极材料出产基地技俩”，这两个技俩自2022年至2023年陆续获批，但戒指公告日仍处于前期筹办阶段，未参预建树。

　　与此同期，公司大手笔重启新测度打算，拟所有投资87亿元在云南禄劝彝族苗族自治县和曲靖市建树两大新技俩，包括年产30万吨磷酸盐正极材料技俩及配套27万吨硝酸技俩，以及年产20万吨磷酸盐新材料出产线。

　　毫无疑问，德方纳米产能“大换血”指向的恰是补充高端产能。最新走漏的预案指出，传统磷酸铁锂行业此前已堕入产能多余与同质化竞争的窘境。技俩将主要用于出产第四代高压实磷酸铁锂、第五代超高压实磷酸铁锂以及磷酸锰铁锂等新一代产物，以匹配高端能源电芯和大型万古储能电板的需求。

　　公司称，面前磷酸盐系正极材料行业正处于从“量增”向“质变”转型的要道阶段，产物代际分化日益权臣。第四代高压实产物有用打破了传统磷酸铁锂的能量密度瓶颈并权臣优化了快充性能，已成为头部企业切入高端储能及能源市集、获得产物溢价的中枢旅途。

　　德方纳米称，公司第四代高压实密度磷酸铁锂产物已结束批量出货，第五代超高压实密度材料产物考证分解告成，产业化进度欺压加速。德方纳米提到，炒股配资门户昨年产能哄骗率为85.66%，主要客户的订单需求量仍在执续攀升，当今合座处于满产满销情景。

　　2025年，我国锂电板正极材料出货量达502.5万吨，同比增长50%，其中磷酸铁锂正极材料出货量为387万吨，同比增长58%，占正极材料总出货量的77.4%，市集主导地位进一步适宜。

　　不外，在总量高速增长的同期，行业供需结构严重失衡。面前正极材料企业可谓“冰火两重天”：往日两年行业产能快速彭胀，旧例磷酸铁锂、中低端三元材料产能多余问题越过，中小企业因时刻不及、资本偏高，开工率守护在较低水平，部分过时产能缓缓退出；而超高镍三元、高电压钴酸锂、高压实磷酸铁锂等高端产物，因时刻壁垒高、资金参预大，产能仍存在缺口，头部企业凭借时刻与领域上风，开工率保执高位。

　　这一口头本色上如故触发了2026年以来磷酸铁锂行业的“高端解围战”，多家头部企业密集发布扩产方向，本轮扩产的最较着特征恰是产能从低端向高端转机。

　　不外，在产能亟需“大换血”确当下，德方纳米枪弹并不弥散。

　　往日的三年里，公司聚拢亏本，所有亏本近38亿元。本年一季度，公司功绩有所改善，结束营收43.36亿元，同比大增116.43%，包摄于上市公司鼓吹的净利润为2.65亿元，扭亏为盈，同比增长258.55%。同期，公司2025年和本年一季度的筹画动作产生的现款流量净额分裂为-7.68亿元、-8.05亿元，处于执续“失血”中。

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